当前位置: 首页 » 会员新闻 » 会员新闻 » 亚玛顿：国内最年夜的镀减反膜供给商 发布日期：2011-09-29 09:20 阅读次数：305

1。事务

亚玛稽首次在深市中小企业板公然刊行股票。

2。我们的阐发与判定

(一)、本年全球约1.39亿m2的光伏玻璃可镀膜

在全球环保意识加强但能源需求不竭增添的年夜情况下，列国当局出台电价补助等撑持政策，光伏财产成长迅猛。按照EPIA数据，曩昔十年间全球太阳能装机容量增加27倍，年均复合增加率达39%，2010年光伏装机新增容量达16.6GW。我们估计本年新增容量达19GW。假定每爱游戏10GW需7300万m2的光伏玻璃，本年可镀膜的市场容量达1.39亿万m2.

(二)、公司为客户提高光伏组件输出功率2.5%

鉴在国外光伏补助政策下调预期的压力，光伏发电系统集成商下压组建价钱。除节制本钱外，提高组件输出功率是国内光伏组件制造商应对价钱降落的办法之一。我们认为镀减反膜是今朝最经济的组件输出功率提高体例。超白压花玻璃、超白浮法玻璃等通俗光伏玻璃镀上公司减反膜后，可见透光率最少提高2.5%，相当在等效提高光伏组件输出功率。

2010年公司1705万m2的镀膜玻璃发卖和镀膜加工总数，占全球晶体硅组件光伏玻璃市场的18.52%。镀减反膜今朝还不是组件的尺度设置装备摆设。光伏组件价钱降落的压力会增进减反膜的需求，作为一个有相当市场份额和出产范围的光伏减反膜玻璃公司，公司将来事迹成长可期。募投项目将前进加年夜公司范围优势。

(三)、公司占有地区优势、优良客户群

按照EPIA数据，2010年中国光伏组件出货量约8.3GW，占全球50%以上。国内出货量前5名的光伏组件制造商，无锡尚德18.88%，英利新能源12.77%，天合光能12.75%，阿特斯9.66%，韩华新能源9.6%，合计占国内出货量的64%，均为公司优良客户。

公司地处中国江苏常州，较竞争敌手占有了地区优势。跨越50%的光伏组件来自在中国，而江苏又是中国光伏组件企业堆积之地。公司离其客户距离近，以天合光能为例，二者间距离仅不到15km.

3。投资建议

我们估计2011-2013年盈利猜测为1.52元、1.94元和2.19元，连系近似公司平均估值程度，我们赐与公司2011年25-28倍市盈率，对应的公道估值区间为38-42元。